杏彩体育网页事宜:幼米正在3月27日颁发了MIX2s,OPPO 于3月31日颁发R15梦乡版,这两款手机都行使了3D 陶瓷后盖。公司颁发2018年一季报速报, 告终归母近利润2.32-2.56亿元,同比增加0-10%

点评:公司一季度维系增加,PKG、MLCC产物需求繁盛。公司一季度正在MLCC、PKG两块交易增加疾速;陶瓷插芯颠末2017年的贬价目前价值已企稳,一季度同比持平;后盖方面一季度并未发端蚁合拉货,估计将正在二季度蚁合放量。 幼米MIX2S、OPPO R15帮推陶瓷后盖前行,陶瓷性格完整实用另日手机圭表。幼米与OPPO 正在3月底颁发了两款旗舰手机,个中都选拔了陶瓷质料行为其后盖,公司的“三环火凤凰”陶瓷产物本能优异,实用另日手机兴盛大趋向。目前多家厂商出席进陶瓷工业链,希望帮帮处理陶瓷产物的价值与备货量题目,帮力陶瓷后盖工业兴盛。 三环实施“质料+”政策,公司产物扩展性强。公司最初临盆的为电阻产物,颠末进半个世纪的技艺重淀,通过对陶瓷质料庞大的通晓,公司将产物线拓展至陶瓷插芯、PKG杏彩体育登录注册、MLCC、基片/基体等多个行业使用周围, 并仍然正在很多产物上的交易组织获取了胜利,产销量位居环球前哨。

公司基于“质料+”政策将陶瓷技艺拓展至新能源周围杏彩体育登录注册。公司创造研讨院与技艺委员会,并针对技艺改进方面向来全心全意的巨额加入,过去几年公司正在人才教育与技艺改进上的开销占出卖额的10%。公司进入新能源周围,行使固体氧化物技艺将化学能直接转化成电能;进入3C 摆设周围, 收购德国微密斯点胶,发端压电喷射阀的临盆。

赢余预测和投资评级:咱们看好公司光纤插芯受5G饱舞市集需求扩展,PKG产物国产代替加快,陶瓷表观件切合智内行机表观件非金属化的大趋向,2018年除了幼米表OPPO也出席进来,陶瓷后盖行业趋向向好,咱们估计另日会有更多公司选拔陶瓷质料,予以公司肯定的估值溢价。思量到公司2年史册均匀PE估值33倍,咱们予以2018年35倍估值,保持公司2017-2019年EPS为0.62/0.92/1.33元稳定,上调6个月倾向价至32元,保持“买入”评级。

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